Monday, January 9, 2017

歲月流年似水

(加東明報週日財經 2017年1月8日)

奧巴馬離任在即,蓋棺論定,8年前的諾貝爾和平獎似是緊箍咒多於加持,世界各地的「和平」更是代價沉重,實際上是姑息遷就、投鼠忌器,例如,俄羅斯吞併克里米亞、扶植親俄的烏克蘭武裝力量、出兵敘利亞等,都是美國軟弱外交政策所做成。這還算了,烏克蘭等地區始終是前蘇聯加盟國,俄羅斯勢力範圍。

特朗普尚未就任,我們沒從得知其國防外交政策,但從內閣人選看,多是右翼強硬派,更有是著書教訓中共的,例如國防部長馬蒂斯,便狠批奧巴馬的軟弱,令中共以為可從人造島變成永久國土,若成事實,地區勢力便此消彼長;如此人選,美國一定不會是搞「孤立主義」,基本上是繼續做世界警察,是要全世界都活在美國影響力之下;戰爭的爆發,誤判是其中重要因素,美國若善用其震攝力,世界和平便指日可待。

沒有世界警察,大家和平共處,這是理想主義的世界,如果一定要有世界警察維持秩序的話,美國是不二之選,畢竟,多數世人日常的生活方式,都是源於美式文化,由法國狄士尼到上海麥當勞,無一不是。

踏入2017年,道指($INDU)繼續挑戰2萬點,在歐洲經濟強差人意,中國大量資金外流,即使是有更嚴厲外匯管制,但對於大企業,應該未能奏效,事實上外匯管制也不是新意,人民總會找到缺口,只是風險會更高吧,在環球資金充斥的年代,美國在政治與經濟相較於穩定,資金便被吸引而至,另外聯儲局在上次加息後聲明會在2017年再加息3次,更會吸引外資賭美元升值,此時此刻,美國股市一定是長升長有,投資者除了趁勢之外,並沒他選

特朗普上任後,迎來的是太平盛世,會否維持2年至中期選舉?這是最好的希望,而最壞的打算是外資突然流走,引至股市進入調整期或是熊市,但有甚麼因素會引至外資流走呢?這是個千萬美元的問題,投資者唯有拭目以待,留意各式各樣政治經濟發展。

*本欄內容只供參考,不構成任何投資意見,請諮詢專業人士,作者並不負任何責任。 江如天 (David Kong)

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Saturday, January 7, 2017

加拿大年度漢字(Kanji of the Year)

(加東明報週日財經 2016年12月25日)

「今年的漢字」是日本漢字能力檢定協會從1995年開始,每年向全國徵集一個代表性漢字,用以表現該年世態及人民的感受。其後,世界多國都學習此一活動,例如,中國、台灣、馬來西亞、星加坡、香港等。

如果要為加拿大選本年度漢字,我會選「信」字,有相信才會有希望,以下是有關「信」的例子。

美國是本國的最大貿易夥伴,她的重要政策有所改變,對本國民生影響至大,在總統大選期間,大多數人都對希拉里有所期望,認為特朗普當選便會拖誇本國經濟,但大選結果後,道指($INDU) 已連升7周,是過去兩年最長的一次升幅,多倫多股市亦跟隨美國股市穩步上揚,股市走勢領先實体經濟約9個月,預示全國人民「相信」明天會更好。

聯邦政壇方面,保守黨將於2017年5月選出新黨領,現時共有14名參選人,是歷來少見的人數,各候選人正在全國遁廻,會見各地保守黨員作拉票活動,顯示「信心」十足,有機會帶領保守黨勝出下屆大選,自己亦成為加拿大總理。

如果認為美國升市是始於特朗普勝出,最直接的想法是在1月20日總統就職後結束,亦即調整期接近,再加上聖誕及新年假期,倒不如提早收爐,等調整後再度入市,但投資市場是如此簡單直接嗎?

回頭看環球經濟,歐洲方面,沒論是政治與社會安全都處於動盪期,歐盟亦活於分裂陰影下,資金向外流始於英國脫歐成功;亞洲的最大經濟體,中國缺乏內需,過去十多年來興建的樓宇,早已是供過於求,外匯亦嚴重流失,要中央三令五申的出辣招制止,即使是外商也要多番手續地申請才能匯款回國,此舉將嚇怕後來的外商,但為短期利益所在,亦在所不惜。

各地的資金流向,除了美國得益外,別無他處,亦未必與特朗普有直接關係,但特朗普開宗明議要施行保護政策、振興制造業,便一定會吸引部分制造業回流美國,聯儲局預示明年會加息三次,又令投資者期待美元升浪,提早流入便是既賺回率,也賺股價,這就是近期股市只有升市,沒有跌市的原因。


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Monday, December 12, 2016

民主對民粹(Populism)

(加東明報週日財經 2016年12月11日)

民粹主義(Populism) 是近月經常見報的名詞,意指平民百姓所擁護的政治理念,學術界討論甚多,但卻並未有公認的精準解釋,通常是精英主義的相反詞,是突然間與之前的「大多數人」的意見背道而馳,因此頗具貶意,暗指群眾受「少撮人」所誤導,在情緒波動下作出「錯誤」決定,更有不願選服輸的反應。

今年第一宗被指是民粹的世界大事是英國脫歐公投,經過多年準備,正反雙方於一年前開始大張旗鼓,試圖盡力去說服選民如何投票,民意調查顯示留歐會勝出,結果是中年以上的選民讚成脫歐,青年的選擇留歐,最後脫歐成功。結果公佈後,留歐派指讚成的受人誤導,是民粹反應,要重新再次公投,這根本是有違民主選舉原則,難以服眾。

上月初美國大選,特朗普的言論得罪女性、少數族裔,即是一半選民,民調表示希拉里會勝出,這似乎是順理成章的結果,但在拒絕政治正確的青年一代支持下,特朗普勝出,共和黨更控制參眾兩院,這次就輪到中年人不服,認為是民粹反應,指「特朗普不代表他們」。

以上的例子顯示主流民意並未能準確跟隨民意而轉勢,在一人一票選舉制度下,慘吞苦果而諉過於民粹,事實上民粹也是民主政治的一員,相似又難以分別,是選舉制度的引人入勝處。

技術分析又怎麼說呢?即如我之前的追蹤圖表,總之是升勢,大漲小回而繼續牛市,市場的習體智慧是繼續投資股市,原因可以是大量資金湧入北美市場,也可以是預示下屆美國總統施政將對市場有利,人同此心的需求便造就升勢,誰要知道總統是誰?

要我做事後孔明,我會講是大量資金湧入北美市場造就升勢,英國脫歐、德法在恐襲陰影下、意大利有可能帶出下一輪脫歐風波,而令歐盟臨於解體邊緣,中國又因內需不足,遠遠未能做經濟領頭羊,更是因政治原因,大量外匯儲備外流,那麼,除北美市場外,又何去何從呢?


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Sunday, November 27, 2016

加拿大價值(Canadian Values)

(加東明報週日財經 2016年11月27日)

所有選民心態皆複雜,但政客都認為經濟民生最重要,在過份聚焦時,又可能會誤判新的轉勢,以至未能追上事實,以美國大選為例,美國傳媒在熱列討論經濟民生,外國人則聚焦於對各地區和平的影響;大家都怱畧了有至少3位最高法院大法官將在3年內退休,美國總統的新任命將直接影響非物質文明,卻是對美國人的未來生活影響至巨,例如,同性婚姻、墮胎、醫生協助病人自殺等。

在世人飽受「政治正確」煎熬之時,法官的任命在選舉時所佔的比重,肯定比以前更重要,才會將墮胎議題從副總統移至總統辯論,如果這是選民決定性因素的話,總統選舉將會是:「這不是經濟問題,笨蛋(It is not the economy , stupid) 。 」

聯邦保守黨(CPC)將於2017年5月27日選出新領袖,現時共有12位候選人磨拳擦掌,遊走全國,向黨員拉票,第二場辯論亦將於12月6日用雙語舉行。

在今日政治正確年代,而聯邦保守黨於今年2月黨代表大會中,亦表決將「一男一女」從婚姻條文中剔除,滿以為保守黨將會開始左傾,至少是將精力集中於財政民生(Fiscal Policy) ,但黨領候選人卻不同意,認為慈善機構的義工,我們助選團的青少年,他們幾時有斤斤計較,大都是滿懷理想、本著回報社會為目的,財務政策肯定並非他們的首選。因此,保守黨在發展眾所周知的謹慎理財政策時,亦不會放棄其他政黨所缺乏的社會公義政策(Social Policy) 。

利奇醫生(Kellie Leitch)是候選人之一,她對國家大方向有獨特見解: 「我們不應該害怕與別人討論加拿大價值,該價值秉承歐洲的歷史因素,現今發展到有勤力工作、慷慨為懷(包括對國際義務和對本國人民) 、自由平等、包容弱勢社群等,這都使加拿大成為偉大的國家。」

她又認為加拿大的移民官員都非常專業,但卻礙於宗教包容,很多時甚至未能與申請人面對面傾談,對國家是非常危險。若因政策所需,而要短期內增收難民,便甚至要在5分鐘內決定申請個案,而拒絕一個個案又需要更多時間解釋,便因此成為陋洞,這都是要修訂的。

非常同意利奇醫生的觀點,我們需要更嚴謹地審批(Screening) 移民及難民申請人,一定要符合我們的價值;加拿大價值比大多數其他的都更好,否則,移民們都選擇留在原居地啦,又何必要劣幣驅逐良幣。

江如天 (David Kong)

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Wednesday, November 16, 2016

Peterson 的權利

(加東明報週日財經 2016年11月13日)

美國總統大選猶如一場選民革命,令全世界民意調查大趺眼鏡,究其原因,「政治正確」必是其一,當你面對公眾時,若偶有「失言」,講了政治不正確的說話,但卻是發自內心的意見,四方八面的帽子便從頭扣上,輕則自尋煩惱,重則飯碗不保,此時此刻,唯唯諾諾便是對策,民意調查的準確性便隨之而減,這種例子在北美洲並不罕見。

以近月來,聯邦自由黨(Liberal)政府提出的Bill C-16新法案為例,若獲得通過,將明確禁止歧視跨性別人士,保護性別認同和性別表態(gender identity or expression)的權利,違法發表仇恨跨性別人士的言論者,最高可被判處徒刑。今次已經是國會第七次辯論同類法案,即使能夠通過,都未必能夠得到上議院支持,因為上議院曾經否決類似法案。

而部份傳媒為以上法案做勢,鼓吹不再用男性的他和女性的她He和She,而是Xe,hir等等中性代名詞。而在這個漩渦的中央卻是多倫多大學心理學教授Jordan Peterson,由於他拒絕對"非男性或非女性"學生使用中性代名詞來稱呼對方,被指發表「仇恨言論」,而引來大學警告,他可能被懷疑嚴重違反人權。

教授認為性別的定義本身就是二元,亦不是否定對方不同意的存在,但都並非基本的爭論點,基本問題是「權利問題」,即「有權選擇用語言的權利」。事實上,反對中性代名詞便引來極大爭議,可能被指涉及人權、散播仇恨言論,若因此而噤若寒蟬,又是否損害部份人的權利?誰又在保護Peterson 的權利呢?這個Peterson就是你和我。

與聯邦自由黨呼應的是安省自由黨政府,近月動議討論,在所有政府文件上廢除"母親mother"和"father父親"等字,取而代之是"家長parent"和"親生家長birth parent"等中性字眼,支持者認為這樣更能反映現代家庭組合的改變,亦更具包容性。

這是錯的廢話,是語言暴力,若是真的包容,只需要簡單的加入"家長"和"親生家長"等中性字眼,讓人民選擇,而並非要排擠其他用之以久、行之有效,大多數人都明白的詞語。

跨性別人士理應從大處著眼溶入社會,在經過多年教育下,現時的《人權法》已經能夠保護他們免於制度上的歧視,但左派政黨卻在幫倒忙,將他們放入特權階層,制造「逆向歧視」,美國的選民革命便建基於此。

江如天 (David Kong)

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Sunday, October 30, 2016

美總統大選日

(加東明報週日財經 2016年10月30日)

美國國會於1845年立法,規定大選或中期選舉,都要在11月的第一個星期一後的第一個星期二舉行。中文似乎是累牘連篇,原來英文也一樣 "our national elections are held on the first Tuesday after the first Monday in November",為什麼不簡單說「第一個星期二」呢 (first Tuesday in November) ?

楝選11月初是因為當時農業社會的秋收剛結束,農民有較多空閒時間,12月的壞天氣又未開始,而天氣也不算冷,大家的行動也較方便,選擇星期二是方便大多數人要在星期日上教堂,於是便可以在星期一出發,騎馬或騎驢就適隨尊便,在星期二到達各鄉鎮會堂(Townhall) 投票,之後,便可以在星期三或四返抵家門。

如果只簡單說「第一個星期二」,便有可能是11月1日星期二,今年便是好例子,當日也剛巧是諸聖節(All Saints Day) ,天主教徒在當日有責任要到聖堂參與彌撒聖祭(Holy Mass) ,投票人數有可能因此減少,為鼓勵更多人投票,所以便有「首星期二條款」(First Tuesday Rule),主要目的是避開諸聖節,從此,大選日都會落在11月2日到8日其中的星期二。

如果期待特朗普有最後殺手鐧,以便扭轉頹勢,似乎是過於樂觀,因為大多數州已經開始投票,太遲的資訊對結果毫無幫助。沒論如何,得勝而執政的一方,都會考慮所有訴求,這才是人民的期望。

北美市場都幾混亂,慣用的指標偏淡,但純統計資料分析,總統大選前2星期是通常偏好,與股市相反,黃金則仍然是在下降軌跡,強美元應該是一個重要因素,這個互動因素仍在繼續。

石油市場在大國不願減產,以便維持赤字預算,更害怕失去市場佔有率,伊拉克又話要申請括免,補助失去的佔有率,石油價是易跌難升,60美元會是中期頂部。

大家都估大選後會有一次較大調整,但從資源(Commodity) 走勢,從2月至今已有約20%升幅,正符合牛市規格,引申環球債息開始上揚,聯儲局很有可能在年尾加短期息。又配合實用金屬(Base Metal) 走勢,經濟強勢已若隱若現,通漲開始,聯儲局大有道理加息壓制。

從標普500與長債(TLT) 走勢,即使在大選後有調整,但來年走勢仍是有利於整體股市。

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Sunday, October 16, 2016

對世界和平有利

(加東明報週日財經 2016年10月16日)

對非美國人而言,美國的福利政策對他們是毫無關係,到美國旅遊仍然要購買保險、子女留學也要付高昂學費,但他們仍是十分關心美國總統大選,並非只因為有特朗普,以往也一樣,是因為世界警察大選,結果將會影響環球秩序。

在兩次電視辯論後,都接到右派網站的民意調查,只簡單問國籍、年歲、宗教,便可投票,結果是特朗普(Trump)勝算頗低,由於滑落幅度大,即使剔除國籍因素,希拉里(Hillary)仍會當選;在平時登上右派網站的,多數是具右派理念的共和黨支持者,所以這個調查頗具指標性。

美國大多數州已開始投票,已投票選民多數是各種理念的強烈支持者。在第二次辯論後的即時調查,顯示兩人的差距只擴大一個百分點,選民在想「特朗普再差也不過如此、沒什麼特別」,日後的民調差距再擴大,則顯示傳媒威力,及搖擺選民深思熟慮的結果。

大家在觀看電視辯論,討論優勝劣敗,即是選最受歡迎票(Popular Vote) ,但在整個選舉工程中,最重要還在於勝者全取的選舉人票制度(Electoral Vote) ,其特點在於得票率平均,而非集中某些州份大勝,到現時為止,民主黨稍勝一籌,在特朗普醜聞持續發酵,黨內重量級人馬再度離棄下,基層義工更難聚集而發揮最大影響力,特朗普將會是輸少當贏。

在過去一年,全球戰爭風險地區,以南海為最高,由多年前中國開始人造島,從民用至承認是軍事用途,經過好幾年時間,前星加坡資政李光耀一度提醒美國要重返亞洲,奧巴馬的反應似乎較慢,中國則用「米以成炊」策略,並祭出核心利益,但美國不為所動,用最高利益回應,又入侵人造島的12海浬範圍,這是局勢最危險的時候,任何一方判斷錯誤,便引發戰爭,幸好核心利益大讓步。

如果希拉里成為總統,她本來就是局內人,一定再不會反應過慢,讓中國誤判美國要維持世界警察的決心,相反,特朗普要其他國家負擔更多軍費,長遠而言更是影響環球經濟發展。

強硬的美國外交政策,可令中國專注發展經濟,放棄軍事擴張,領導人只要想通:「後三十年當然否定前三十年,全世界都歡迎中國成為經濟大國,與強大的日本或歐盟經濟體,沒有分別,卻不會帶來戰爭。」

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Monday, October 3, 2016

天真政客

(加東明報週日財經 2016年10月2日)

一張照片勝過千言萬語,去年9月初敘利亞小童亞倫(Alan Kurdi) 伏屍土耳其沙灘,立即引來國際廣泛關注,適逢加拿大聯邦大選,關注敘利亞難民變成大選熱話,卻是各大政黨最初始料不及;站在接受最多中東難民前線的德國,總理默克爾更是豪情壯志地拋出一句:「接收難民無上限。」

與宗教領袖不同,政客們一般言論不會去到盡,而會兼顧現實環境,例如國家的承受力,何況作為歐盟領導國,德國更要考慮其他成員國是否也肯接受,接下來的英國脫歐、波蘭和匈牙利都表示不會接受「配額」,希臘和意大利對於有大批滯留在國內的難民表示不滿,默克爾領導的基督教民主聯盟在州議會選舉連番失利等,她在內外交困下被廹低頭,對自己一意孤行的政策表示悔意。

「接收難民無上限」是一句天真謊言,難民的本能反應是追求更美好的生活,這句話肯定引至更多的後來者,而令整個社會反彈。一套德國紀錄片講中東移民第二代仍未被當地社會融合,制作人員到溫哥華取景,探討成功的多元文化,當年的保守黨移民部長亞歷山大現身,講解我們的多元性,如果片內的伊斯蘭有廣泛代表性的話,默克爾便是相當離地的後知後覺,簡值是政治自殺。

並非話照片中的小童不值得可憐,但世界上每天都發生各種悲劇,而照片亦不特別嚇人,與1962年新界漫山遍野充斥著逃避飢荒的難民、1967年梧桐河上漂流的五花大綁恐怖浮屍、越戰時期西貢警察在街上向被捕越共頭上轟一槍等照片,真係同人唔同命,但亦是人類慈悲心的進步。

本周大事首推石油出口國組織(OPEC) 成員同意減產,能源股類隨同油價上升,眼見電能及雙動能汽車會是大趨勢,而石油要賣出才是資產,預料OPEC在長線而言會是盡力增產,用以應付各國的福利赤字預算,即是油價難以大升,40至60美元會是合理價。

聯儲局上周維持利率不變,合乎市場預期,沒必要給人口實而影響大選,但11月總統大選後,這個包袱已除,隨之而來的是要利率「正常化」,所以12月加息的意欲便大增,到時會否影響大市呢?又是這個邏輯,沒有永遠的牛市,靠大量流動資金維持,亦因收緊貨幣而調整。

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Friday, September 30, 2016

Invitation to Sacred Heart Chinese Catholic Mission 2nd Anniversary Mass

Dear Parishioners and Friends,

It brings me much pleasure to extend this special invitation to you and your family in joining us at SHCCM to celebrate the 2nd anniversary of this Mission. It has been two wonderful years being in the Mission attending to the spiritual needs of the community, working with faithful parishioners and friends like you.

The anniversary Sunday Mass will be held on 2:30 pm 2nd October 2016 at Holy Spirit Catholic Church premise, and we hope to see many friends and families at this special celebration. There will be psalms and Homily to fill our hearts in the Mass, and afterward with many delicious foods with joy.

This anniversary celebration is an opportunity to thank God for all His provisions to all of us over these 2 years.

To appreciate if you forward the message.

In Christ Jesus,

David

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Monday, September 19, 2016

魔鬼辯護士 (Devil's Advocate)

(加東明報週日財經 2016年9月18日)

澳門經濟因賭博業興旺而起,客源集中於來自中國的貪官,因習近平的嚴厲打貪,賭博業股價已有長時間疲弱。股票市場跑在實體經濟之前約9至12個月,換句話說,如果近日在香港上市的澳門濠賭股,亦跟隨北美的同類型企業築底成功,即表示中國的嚴厲打貪,將告一段落,貪官濠賭客又再湧現。

9月9日星期五,北美股市全面由窄幅上落變成下跌,上周5個交易天,大市收復大部分失地,猶以納指最為理想,重上50天線,雖然中長線仍企於上升軌,但在傳統疲弱的9月和10月,大市繼續下試4月低位的可能性極高,例如,納指5000點,標普2075點。

在獨裁或缺乏言論自由社會,統治者和人民大都缺乏公民意識,統治者希望人民只會是為口奔馳,而對本身的社會地位、社會責任、社會基礎、社會權利等價值觀不屑一顧,主要原因是認為反對聲音在制造麻煩,拖慢經濟發展。

在加拿大等公民社會,卻是刻意地制造反對聲音,例如,政府撥款給政黨是根據選民數字而定,即使是細小的社會主義黨,目的是要它們能夠生存而提供反對聲音。又在多倫多爭取2008年奧運主辦權時,政府是刻意安排奧運委員會先接見反對一方,目的就是要兼聽,更而平衡各方面利益。

在宗教信仰也一樣,天主教會刻意制造反對聲音已是悠來巳久,早在1587年,教會便設立「魔鬼的辯護士」(Devil's Advocate) 職位,這職位是包括神學家、物理學家、醫生、及無神論者,人數是按當時需要,職責就是要對某位被申請封聖的提出反對理由,真的是為反對而反對,有機會是在雞蛋內挑骨頭。

以近日佔據各大報章版面的《德蘭修女封聖》為例,魔鬼的辯護士團隊包括有醫生,負責檢視發生的兩個奇蹟,而美國著名無神論者Christopher Hitchens則負責批評德蘭修女,意見可以是"她的工作不能舒緩貧窮"、"她只是為教會工作,目的在於增加天主教徒人數"。而其他的批評,即使是對政客而言,已是人身攻擊,真替聖人難過。

正反雙方的查證工作費用由梵蒂岡負擔,集成報告書呈上教庭作最後決定。除了核心價值外,天主教會對各方面都願意兼聽,而非鐵板一塊,歷史上亦有封聖申請失敗的。

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Sunday, September 4, 2016

中梵關係新一頁

(加東明報週日財經 2016年9月4日)

「我們彼此相同的多」,共產黨員對梵蒂岡主教說:耶穌和馬克思都是猶太人,你們忠於聖經、我們有馬克思主義,你們有萬民福音部、我們有中宣部,你們有樞機團、我們有中央政治局,你們有各類型修會、我們都有個井崗山,你們熱衷於傳揚福音、我們都輸出革命。

「我們有甚麼不同呢?」梵蒂岡主教不解的問。「有人當我們是魔鬼、卻當你們是神」,共產黨員語帶破冰在開會前答。

梵蒂岡和中共在過去30年時有接觸,關係的好壞可以由教宗外訪亞洲時,專機能否飛越中國領空而知一二。雙方接觸目的當然是要關係「正常化」,多數人認為主教任命權及台灣地位會是惕手問題,但前者可以越南模式解決,而後者在經過多年的心理準備、台灣當局的諒解,縱使是委屈,台灣人民也會理解。

問題反而是如何面對中國的天主教徒,長久以來,無神論的中共政府拆毀教堂、壓制所有宗教活動,教廷呼籲教友們不要加入「愛國」教會,梵蒂岡倡導的是信仰自由、尊重人權等普世價值,但現時的中共,本質與前無異,即使在雙方建交後,對地下教會的打壓稍為放鬆,但對其他最小的兄弟則一如既往,你又如何能自圓其說,勸服世人「中國的執政者同樣是追求聖善、正義等普世價值的朋友」。這是一封難寫的牧函,我們都期待一讀教宗的神來之筆。

中共認為貪污腐化嚴重會有亡黨之險,所以歷屆領導人都在大力反貪腐,但似乎都不相信宗教力量會令人民即使是在做壞事都較有底線,令社會更穩定,更有利統治。或是即使相信,但卻害怕在放寬控制後,人民質素越來越高,成為公民社會,最終是危及一黨專政,簡而言之,追求一黨專政為首要目的。

全球經濟仍然疲弱,很難相信聯儲局會在9月加息,事到如今,有理由相信上一次加息,是聯儲局故意讓全球感到經濟已見底,利率將趨正常化;從油價走勢看,在9月內將稍微走弱,但會在40至50美元徘徊一段時間,只要沒有特別事故,北美大市將橫向牛皮,等待向下調整或向上繼續牛市,選舉年是重要因素,聯儲局政策將稍為傾向現時執政黨。


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Saturday, August 20, 2016

小粉紅玻璃心

(加東明報週日財經 2016年8月21日)

總理杜魯多愛好拳擊運動,曾經和一位保守黨參議員為慈善籌款而上擂臺,理應出席兩周前的里約熱內盧奧運(Rio2016)開幕禮,或參觀任何一項奧運運動,但卻全部缺席,前任總理哈珀亦選擇缺席2012年倫敦和2008年北京奧運開幕禮。

如果講「罪大惡極」,則是哈珀缺席倫敦奧運,因為加拿大是英聯邦成員之一,國內有著成千上萬包括他自己的英裔移民後代,如果講「政治八卦」,亦有機會給與英國小報、或八卦媒體大做文章的機會,令最高領袖難堪,但全部未見出現。

上述3次奧運,相同之處是總理都缺席,不同之處是只有在北京奧運時,中共有大反應,中國官方媒體發表大量負面解讀,內容都是甚麼感情受到傷害,而加拿大民間亦只有部分華裔有反應,包括組織到渥太華國會山莊遊行,他們聲稱「代表」加拿大一百二十萬華裔,發表公開信敦促總理出席京奧開幕禮,結果是令他們心碎。

政客們是否出席活動,可以有萬七條理由,為什麼偏重於一條令自己心碎的?看來,要做強國人,先要訓練自己有平常心;可向英裔或巴西裔移民學習。

任何事都上綱上線,牽涉到民族大義,可以是貽笑大方,澳洲泳手賀頓(Horton) 暗諷中國泳手孫楊服食禁葯,如果是事實,唯有低調處理,如果是誤服,何不一笑置之?

運動員間互相嘲諷本是平常事,由國家媒體嘲諷澳洲,卻是下下之作,不要忘記孫楊也曾到澳洲接受訓練。由中國遊泳協會向澳洲泳協發抗議信要求道歉,更是自損形象,換來是澳洲泳協的教訓:「賀頓有權發表自己的看法,在團隊價值中(ASPIRE) ,E代表Express yourself,這是他的權利。」澳洲是言論自由國家,那有道理要沒服禁藥的運動員向有服的道歉?又一次令小粉紅遍地玻璃心。

油價7連升,技術走勢相當亮麗,與中港股市再互相印正,油價來自需求量增,環球大市再持續向上,延續牛市,大家要留意50美元阻力位,預示大漲小回機會高,期待沖破。

物理學原理,物體在運行時,除非遇上更大阻力,令其停止甚或後退,否則會繼續運行,北美股市續創新高後,有強大支持位,暫時未見有任何負面因素,令牛市停止甚或變成熊市,大家拭目以待吧。

*本欄內容只供參考,不構成任何投資意見,請諮詢專業人士,作者並不負任何責任。 江如天 (David Kong)

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Saturday, August 13, 2016

俚語(Slang)


俚語(Slang)有時真很難明白,多年前第1次從網上讀到「五毛」時,就完全摸不著頭腦,若非土生土長香港人,又怎知道「波係圓既」背後的意思。

昨天(8月11日),主持人決定如果時間許可,便在時事評論節目內加入有關CBC Byron MacDonald的遊泳項目評語。

他的評語原文:「The little 14-year-old from China dropped the ball. Too excited, went out like stink, died like a pig. Thanks for that.」

多倫多的簡體字網站,當然是群起而攻,又話要投訴種族歧視,又問時常見報那些僑領跑到那裡。

讀完原文,我只可以說MacDonald很不專業,用詞不當,有幸災樂禍心態,但卻不覺得是種族歧視,太上綱上線了;我對原文解析:「最初很勇猛,最後卻像死豬一樣。」以英語為第二語言,我只能評論至此。

今早再讀《國家郵報》National Post 有關的讀者評論,有位讀者指出這並非關乎種族,而是在運動時常用的評語,請大家查字典,顯而易見,即使是用英語為母語也不一定明白運動俚語。

倒是在另一個英文網站,一位華裔讀者指出多數華裔觀眾會直譯"像死豬一樣",這是不專業的評語,不應用於奧運項目上,卻不同意是種族歧視,又指出在去年的《世界遊泳錦標賽》,有加拿大選手以同樣語句自嘲呢。

http://sirc.ca/news/sarah-mehain-wins-bronze-three-canadian-records-fall-ipc-world-championships

今天明報加東版有相當詳細報導,對以上的俚語有詳述,值得一讀。

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Sunday, August 7, 2016

南海物勒工名

(加東明報週日財經 2016年8月7日)

北美股市升勢持續,創新高後,阻力區變成支持位,看來大市有排升,第五升浪特別處是升越一切心理關口。

台北故宮博物院展出春秋戰國時期兵刃,每件兵器上都刻上工匠名字,用以追究該件兵器未能有效運作的責任,《唐律疏議》記載:「物勒工名,以考其誠;工有不當,必行其罪。」用現代管理學語言,就是問責制(Accountability) ,秦國將失職責任層層追究,如此嚴格要求,難怪能脫穎而出,一統六國。對待南海裁決判詞,中共以「四不、一廢紙」回應,一如既往,自己永遠是對的,那需要甚麼問責制。

如果是一張廢紙,中共又何必要用舉國之力,予以反撲?

用英美先例為援,預示不會尊重裁決,但卻是力有不逮,仲裁庭當然沒能力去執行裁決,但美國宣稱南海是美國最高利益所在,幕後的「攤牌」便不言可喻,所以才會有人民代表大會開幕日,美戰艦硬闖人造島十二海浬,那日後的裁決執行人便是美國。

美中都心知肚明,若是南海局部戰爭,中共的強大陸軍沒從發揮,美國根本不會碰中國本土,但以超強海空軍力震懾世界,以保美國人的最低傷亡。實力懸殊而不會誤判,戰爭當可避免,中共在南海完成的軍事設施,便從此作廢?

既然宣稱「與世界接軌」,卻選擇不參與仲裁,等如將篩選裁判員的權利拱手相讓,中共在裁決庭的代表便被棄如敝屣,真是大錯特錯,最壞的判決出來,又可以怪誰?此事讓世人看到中共只講拳頭,不講道理,不相信非政府組織。

中共能汲取教訓便對世界和平有利,六四屠殺與香港問題,都不是美國利益所在,更遑論「最高利益」,但要單獨改變國界、或種族大規模屠殺便是;更要思想一下,為何超過百年世仇如英、法、德等國,今天能結為同盟和平共處,甚至於剛在二戰後的戰敗國日本,亦得到美國扶助,成為經濟強國,全世界只針對中國?

中國進入《世界貿易組織》(WTO) ,而未有開放本土市場,美國只是另起爐灶TPP,甚至是大量制造業搬到中國,都未見美國出手阻礙,世界多一個經濟強國又對美國有何害處;在過去的30年,根本是全球自由民主國家,一齊幫助中國崛起,抱的是一個觀念:「先衣食足、然後有自由民主」,看來都錯了

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Saturday, July 23, 2016

南海有問題?

(加東明報週日財經 2016年7月24日)

技術分析的好處是集體智慧,不理會基本因素,因為真金白銀下注已包含一切,包括所有投資者對前景的意見,英國脫歐而引至全球投資市場下跌,投資情緒偏向悲觀,但仍沒損技術分析的強項。

對預測中長期走勢,波浪理論(Wave Theory)較少受短期情緒化影響,但缺點卻是在數浪時較為主觀,何時在浪底?很少有邏輯性。脫歐結果公佈後,全球股市插水,但波浪理論仍顯示大市站於上升周期的笫5浪,特點是會升穿第3浪高位,現已實現,但不知何時完結,讀者可參考6月26日《LGBT 的醒悟》一文。

對短期走勢,筆者喜歡用日本陰陽燭(Japanese Candles) ,是現存於世最古老的測市工具,隨電腦的普及,幾乎所有中外投資網站都備用,好處是穩藏邏輯性,缺點是要與西方投資工具合用,用於中長線的話,投資者個人情緒非常容易影響結果。

經常見報的12海浬領海、200 海浬經濟專屬區,就是從岸邊土地向海中心申延量度,即先有陸地,才有海岸線。再看十一段線或九段線,卻是將粗疏的虛線畫在地圖上,沒有精確的經緯度座標,那麼兩段虛線中間的領海主權又是誰屬呢?很明顯,這是很難通過法律的挑戰。

現實環境卻是將十一段線或九段線,都畫到其他國家的門口,如果屬合法的話,他國人民出國時都需要向中國申請簽證,中國表示沒有意圖限制南海自由航運,但其他國家解讀是現時慷慨、日後有權改變;因此,除周邊國家外,全世界需要用上南海航運的國家都會反對。

對於周邊各小國,大多不理會誰是超級強國,從歷史經驗看,即使是韓戰或越戰時期,所有國家都可以在南海自由航運,因此,這些國家都選擇繼續活在美國、這個世界警察的影響力之下,這是中國力有不及之處,中國越是在南海軍演,便越是弄巧反拙,更難取信於人,更少朋友支持。

從法律角度看,主權或業權概念是「獨有」及「排他性」,而「自古以來」、「固有領土」,甚至是加拿大地圖都曾經印上屬於中國,都及不上法律上的嚴格要求。

「擱置爭議、共同開發」是戰後周邊各國對南海主權的態度,如果只停留在口號上,而非填海造島,卻是軍事擴張,那便可避免戰爭,在仲裁法庭作出裁決後尤為重要。

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Sunday, July 10, 2016

脫歐後的輸家

(加東明報週日財經 2016年7月10日)

有部分英國人後悔脫歐,被嘲笑是「民粹」的勝利,但事實上更應受嘲笑的卻是批評者,特別是那些從未享有民主投票權的,他們像一群太監在討論性行為過多會危害健康。

脫歐公投結果,讓世人學會了投票的重要性,每個人都要嚴肅處理,沒謂在事後輸打贏要,用民粹衝動對抗民主精神。

結果公布後,引來股市波動,電台訪問一位居住在倫敦的婦女,她的答案發人深省,即使沒有公投,經濟在若干年間便出現一次衰退,公投只是催化劑,即使是衰退,也是短期現象,與其他影響世代的政策相比較,脫歐成功便有其合理性。

這是典型的英式冷靜思維,亦是每個人都在策略性投票,而選出執政黨。因為是「爆冷」,執政黨未必立即便有一套脫歐後的經濟談判政策,但公民社會容許先有大方向,然後才有細節,甚至可以向反對黨借用人材,這是民主社會的願選服輸精神,是久未執政的少數黨獲選後的普遍現象,沒甚麼大不了。

脫歐後的輸家當然是歐盟,因為提醒了潛在想脫歐國家的公民,脫歐是可能的。歐盟會制造苛刻條件難為英國嗎?當然不會,英國在歐盟並非接受施捨,是在互利互惠,更何況還有整個英聯邦及美國願意擴大貿易網,歐盟並非「獨市生意」。

脫歐後的贏家當然是美國及加拿大等自由市場,近日來的熱錢擁入,令北美股市全面跳升,因流動性帶來的升市,並未惠及油價,從2014年中107美元開始下跌,至今年2月的26美元止,反彈到50美元是中期高位,下半年再下試40美元風險非常高。

沒論是甚麼因素,黃金在1200美元至1300美元造成相當有力的支持位,下半年似乎是另一強力升浪。

因流動性帶來的升市,但石油價值卻下滑,北美銀行業也跟隨歐洲同業疲莫能興,在在證明經濟並非一帆風順,許多行業都有停滯或工資下降現象,繼而影響稅收,間接導致公共服務被削減,由此帶出職位的不穩定,若與移民問題互相糾纏,便容易衍生歐洲的右翼思維。

可幸的是,北美洲地廣人疏,多元文化仍被視為「有效政策」,而福利主義亦並不如西歐,美國及加拿大應可汲取歷史教訓,迎來新的挑戰。

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Sunday, June 26, 2016

LGBT 的醒悟

(加東明報週日財經 2016年6月26日)

從博彩公司開出盤口,英國退歐公投是留歐派勝出,結果卻是博彩公司與英國有龐大外幣債務的企業同受損失,匯率與政治風險真的世事難料。

北美牛市始於2009年3月,用波浪理論推算,下滑的第4浪於2月完結,接著便是最後上升的第5浪,這是中期走勢,短期而言,由2月至今,剛升到調整位,退歐公投便是催化劑,可喜的是北美股市並不如歐亞的跌得深,亦收於長期支持位之上,由於避險關係,外幣大量擁入美元與黃金,間接令石油資源受壓,但仍收於50天線上。

每逢有涉及多宗人命的槍械罪案發生,討論都集中在「禁槍」,但贊成派始終未能提出實際數據,證明在實行禁槍後,有關罪案會大幅下滑。全美國有50個州,禁槍法例有寬緊不同,如果是有數據的話,並不難舉證。

試以本國為例,根據加拿大統計局數字,截至2013年止的過去20年,罪案率持續下降,數字顯示,由1962年至1991年,罪案率上升至頂點,接著由1991年至2013年,便持續下降,兇殺案與試圖謀殺案也有類同走勢。倡議禁槍團體都說「槍械泛濫」,所以大多市政府在月前才會建議用少許獎勵換槍械計劃,但統計資料卻表示槍械與罪案沒必然關係。

再講同性戀團體LGBT,他們是奧蘭度Orlando槍擊案直接受害人,最有理由大呼要「禁槍」,當然有部分支持禁槍,但亦有部分醒悟過來,成立《同性戀擁護槍械組織》分會Pink Pistols;該會發言人講,以奧蘭度槍擊案為例,警察到場協助會是幾小時之後,受害人在流血至死,而事後的討論誰要為此負責更於事無補,如果你仍選擇「禁槍」來解決問題,她會燃點蠟燭紀念你。

美國有12個州容許在酒吧內攜帶槍械,便未因此而引來嚴重罪案,如果當晚奧蘭度夜店內有幾個人帶槍,現時的死亡人數將會改寫。美國智庫Cato Institute高級研究員Tom Palmer近日投稿報章,講年輕時有幾個人因他的同性戀身分想襲擊他,在他露出手槍後都撤退。

大眾對槍械產生恐懼感,主要是讀到新聞報導有關槍擊事件,但卻鮮有讀到槍械救人新聞,事實上,美國每天都發生像Tom Palmer遇到的、或屋主用槍嚇退入侵匪徒、或在教堂內用槍制止持槍匪徒;學校就無能為力,因為法例不准校內帶槍,這是最吸引壞人之處。


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Saturday, June 11, 2016

IPA 征服世界

(加東明報週日財經 2016年6月12日)

趁年初回港參加姨甥女婚禮之便,有機會與中港親友把酒談天,發覺香港人飲酒文化隨著對外接觸增加而大有改變,由最初獨愛白蘭地、而至紅白酒及威士忌,但豪飲卻始終如一。

我首先介紹國產威士忌,剛被評為2016年最佳名釀(Jim Murray's Whisky Bible),由單一小麥釀製的Northern Harvest Rye,當然與港人的心頭好英國《芝華士》Chivas有年份或日本《響》Hibiki有年份不同,因為加拿大Rye是新酒;由於要趕回港關係,我要跑百多公里才可買得2樽,雖然安省酒廠(LCBO)表示沒限量供應,親友卻認為強國人有能力炒上,我卻相信安省酒廠。香港人認為《響》是被炒至高價,但主要原因是一批有年份的為地震損毀,而在港機場免稅品店仍見《響》廉價新酒。

港人的心頭好是《響》,但2013年與Rye得同一獎項的卻是《山崎》Yamazaki,2013年得獎後,香港市場立即被炒貴10倍斷市,今年Rye真是同酒唔同命,卻是我們的福氣,普遍所見在港免稅品店的酒都較我們的貴,名酒尤甚,可見租金利害。

和中國親友談到市場推廣的無心插柳,面前一小杯薰香撲鼻的茅臺酒便是,當年尼克遜總統(R.Nixon)的淺嚐無意地變成活動廣告,現在裝潢已改,但樽口的小膠塞卻是敗筆,最後要頗費力才弄開而嘗到最後一小杯。

我當然趁此機會介紹IPA(Indian Pale Ale)啤酒,加拿大人當然不陌生,月前才由英國首相金馬倫(D.Cameron)介紹給習近平,百年前英國人在啤酒內加入《蛇麻草》(Hop)作為保存劑,以便運往印度供給英兵,誰料到其中的苦味卻為市場接受,成為特色而流行至今。

經習近平作活動廣告,單是去年12月由英國運往中國的IPA便上升16倍,如果是罐裝IPA的話,便與安省LCBO各國的IPA相約,由大酒桶TAP流出的才可與眾不同,上月中趁香港親友到訪,有機會一試位於基秦拿Kitchener啤酒合作社出品,用9種《蛇麻草》釀製,味道複習,可能是新鮮之故,真是一飲難忘,係最好的IPA

IPA能征服世界,實拜80年代啤酒市場萎縮,被烈酒取代所賜,美國商人想出「手工/精釀啤酒」Craftbeer,先從英國找來不同配方,以小量釀製作號召,對抗大規模生產,小商人自由度更大,更改成不同配方適合小眾市場,小規模釀酒商如雨後春筍,成功組合再回流歐洲,香港已見出現,中國大陸又如何?我相信自由市場的偉大。

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Sunday, May 29, 2016

美日同盟在今天

(加東明報週日財經 2016年5月29日)

美國總統奧巴馬任期尚餘半年,很多人認為民主黨會是跛腳鴨政府,似乎是在白支薪水的半年,但奧巴馬在軟硬兩方面卻有不錯的表現,硬的一面是在南海問題上寸步不讓,擺出不惜一戰的支態,軟的一面是游走亞洲各國為下任政府重返亞洲太平洋作好準備;一個左派總統尚且如此,証明美國的政治體制並不需要偉人的出現。

作為日本之行,奧巴馬以在廣島原爆紀念碑前獻花而結束,當然引來要求道歉之聲,事實上,道歉大可不必,如果要的話,那麼以英國為首的盟軍狂炸德國漢堡、德萊斯頓又如何?兩者都是戰爭行為,傷亡數字都相若,何況傷亡在戰爭中是無可避免的,難道要後代政府都變成道歉政府?

那麼其他國家人民的看法呢?據《華盛頓郵報》調查,以下是較有代表性的結果,(1) 原子彈加速結束戰爭、(2)也許不必放第二枚,但美國想向世界傳達一個信息、(3)原爆只是二戰的一個小插曲。

其中的第二點在韓國人民中頗為流行,他們認為美國在拯救世界,特別是美國人的生命,他們掌握這項技術,也願意使用它。

被稱為中立國的瑞士,人民卻認為原爆是冷戰的開始,美國想展示實力、震懾蘇聯的手段,而非僅是對日本採取的行動。

作為戰敗國,日本頗為爭氣,之前的脫亞入歐,二戰後在美國的陪育下確立自由民主議會制度,兩國人民互相信任,據美國PEW一項調查顯示,68%美國人信任日本,而75%日本人信任美國,都遠超過對待中國大陸,而兩國人民都明白在二戰時是敵對國,在上世紀80年代雖然有過激烈經濟競爭,但彼此卻深懷敬意。

作為戰勝國,或因日本侵略而得益的中國共產黨,卻未有因此而繼續惠及人民,在深信帝國主義亡我之心不死的忘想口號下,一次又一次的錯過發展議會民主機會,事實上,共產黨領導人在戰前都表示過中國就是缺乏民主,但權力的味道卻改變一切。

二戰後,由於意識型態的改變,各老牌帝國都逐漸放棄殖民地,而努力地經營各項商業活動、發展科技,以高超科技來善用資源,繼而改善人民生活,共產黨領導人又怎會視而不見,估其原因是對人民的不信任,這與美國立國時大不相同,美國立國之本是信任人民,甚至是送上槍支。

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Wednesday, May 25, 2016

恭喜特朗普(Donald Trump)

(加東明報週日財經 2016年5月15日)

恭喜特朗普(Donald Trump)。你將笑話變成神話,現在除了你的稅單外,並沒外力可阻你成為共和黨總統候選人,就讓世人在11月時見識美國右派選民的心底話。

特朗普在黨內提名戰已創造神話,從一年前《華爾街日報》調查中,傑布殊受歡迎程度排名第一,特朗普排10名外,初選開始卻是傑布殊首先落馬,特朗普的「大嘴巴」受傳媒追捧,好的壞的都一齊來,政治評論員認為言論偏激,選民卻說是道出心底話,共和黨大老恕吼要取而代之,選民卻說,你敢指點江山,又算老幾?大家都只有一票吧。西方老百姓平常習慣,見面只講支持或反對某政策,卻不講會否投票給某黨派或候選人,全都是在票站見真章,在此初選表露無遺,令民調失準。

「在美墨邊界建一道牆」,實際與否是另一回事,權力的確在美國,就像在你後園築籬笆一樣,主權在你;「趕走非法移民」,這樣做對所有人都有好處,那管你是藍領或白領,道理並不歸於左派,其他的外交政策等都是配菜,普羅大眾都是以美國為中心,樂觀地認為全球都圍繞著美國在轉。

最大力的推手要算是特朗普在芝加哥的造勢晚會,被民主黨支持者暴力沖激,更被廹取消,民主黨支持者取得戰役,但卻喚醒共和黨支持者更團結,非將特朗普推上候選人寶座不可,至此大局已定。

美國人性格樂觀、喜歡英雄,再令英雄創造時勢,以鄧小平三上三落,在自由民主社會也難找其一,更何況是以命相搏的共產獨裁社會,當年便令意識型態完全對立的議員索取簽名;而NBA的林書豪旋風也一樣,憑有機會上陣的最後一役優秀表現,令球迷如癡如醉,評論如排山倒海的創造體育神話,將運動生涯延續。現時,特朗普的競選團隊就是要將神話延續,爭取中間偏左卻討厭建制的化成選票,入主白宮。

親香港建制評論員認為,特朗普令美國社會撕裂,國家分化,並不可取,這都是五毛評論,民主選舉根本就是合法推倒政府,何況是撕裂與分化。

北美股市繼續弱勢,與油價背道而馳,這並非好消息,而金價初露中線升勢,也是避險先兆,加上「五月離場」,所以要留意道指17,580,標普500的2,040等重要支持位,破位在望,若然短炒,最緊要手快離場。

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